一紙QFII、RQFII取消限購的公文，再次吸引了在疫情所帶來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，無處安放的境外資本避難的目光。

　　周四(5月7日)晚間，央行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)，明確并簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進(jìn)一步便利境外投資者參與我國金融市場(chǎng)。

　　“毫無疑問，此項(xiàng)新規(guī)對(duì)于相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)，自然可以爭(zhēng)取到更多的資本。”5月9日，上海鑲宜資產(chǎn)管理公司董事合伙人徐祥華向《華夏酒報(bào)》記者分析指出，“從未來海外資本進(jìn)入市場(chǎng)的交投活躍度來看，金融類的證券銀行保險(xiǎn)信托等或?qū)⒌玫礁叩馁Y金配置，另一個(gè)就是消費(fèi)板塊的代表——白酒板塊，由于其市場(chǎng)相對(duì)繁榮、市場(chǎng)消費(fèi)觸發(fā)的確定性比較高，亦可成為海外資金青睞的另一個(gè)熱點(diǎn)�！�

　　01、新規(guī)落地的時(shí)機(jī)

　　早在2019年9月便已經(jīng)做出《規(guī)定》，當(dāng)時(shí)央行表示，國家外匯管理局正在按程序報(bào)請(qǐng)取消相應(yīng)行政許可項(xiàng)目，待批準(zhǔn)后，由統(tǒng)一對(duì)外公布。如今正式落地也意味著境外機(jī)構(gòu)投資者迎來在境內(nèi)投資的新時(shí)代�！兑�(guī)定》中提6個(gè)方面：

　　1、落實(shí)取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(簡(jiǎn)稱合格投資者)境內(nèi)證券投資額度管理要求，對(duì)合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理。

　　2、實(shí)施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時(shí)機(jī)。

　　3、大幅簡(jiǎn)化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)，取消注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的投資收益專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告和稅務(wù)備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代。

　　4、取消托管人數(shù)量限制，允許單家合格投資者委托多家境內(nèi)托管人，并實(shí)施主報(bào)告人制度。

　　5、完善合格投資者境內(nèi)證券投資外匯風(fēng)險(xiǎn)及投資風(fēng)險(xiǎn)管理要求。

　　6、人民銀行、外匯局加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

　　據(jù)一家股份制銀行研究院的內(nèi)部研究報(bào)告稱，QFII和RQFII額度的放開，并不代表短時(shí)間內(nèi)會(huì)有大量資金涌入資本市場(chǎng)。一方面，根據(jù)去年情況，已經(jīng)獲批的QFII和RQFII額度并未用盡，額度空閑了不少;另 一方面，陸股通開通后，北上資金的規(guī)模已經(jīng)大幅超過了 QFII 和 RQFII， 此時(shí)放開額度的實(shí)際意義有限。

　　該報(bào)告指出，雖然短期影響可能有限，但從中長(zhǎng)期看，外資進(jìn)入資本市場(chǎng)的意愿將會(huì)不斷提高。境內(nèi) A 股市場(chǎng)已經(jīng)處于相對(duì)低位，低估值對(duì)于長(zhǎng)線資金具有吸引力，同時(shí)，隨著 A 股納入各類指數(shù)的比重不斷提高，被動(dòng)投資與主動(dòng)投資的需求都會(huì)持續(xù)上升。同時(shí)，境內(nèi)債券市場(chǎng)的收益率也顯著高于歐美市場(chǎng)，特別是性高的利率債，將會(huì)繼續(xù)受到外資的青睞，當(dāng)然，QFII 和 RQFII 引入的資金更多的是投資于交易所債券市場(chǎng)，對(duì)銀行間市場(chǎng)影響有限，銀行間市場(chǎng)的外資介入，主要是依靠債券通來實(shí)現(xiàn)的。

　　“當(dāng)前疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)都帶來了影響，但目前疫情控制的情況相對(duì)，雖然整個(gè)經(jīng)濟(jì)還在逐漸恢復(fù)過程中，但與境外其他區(qū)域相比，的資本市場(chǎng)就像是那個(gè)跑贏同伴的人，雖然仍未擺脫黑熊的追捕，但已經(jīng)是可以吸引到其他資本進(jìn)入的‘避風(fēng)港’。”徐祥華認(rèn)為。

　　02、白酒板塊大“白馬”或受追捧

　　“酒業(yè)在資本市場(chǎng)舉足輕重，是價(jià)值投資的典范，我對(duì)今年明年A股的牛市比較樂觀。食品飲料是資本市場(chǎng)基金重倉板塊，已經(jīng)成為A股化的行業(yè)�！比A創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)、首席分析師董廣陽告訴《華夏酒報(bào)》記者。

　　5月8日，貴州茅臺(tái)收于1314.61元/股，這大概能體現(xiàn)茅粉的心聲了。近幾個(gè)交易日貴州茅臺(tái)站穩(wěn)1300元大關(guān)，不斷創(chuàng)下新高，5月8日盤中再次創(chuàng)下1338元/股新高，之后有所回落，目前貴州茅臺(tái)總市值已達(dá)1.65萬億。

　　在今年3月19日，貴州茅臺(tái)跌破千元，低股價(jià)960.1元/股，此后一路上漲，至今已經(jīng)大漲30.42%。

　　5月8日股價(jià)創(chuàng)出歷史新高的還有五糧液，盤中漲幅超2%，高價(jià)格達(dá)145.5元/股，此后股價(jià)有所回落，收盤價(jià)142.9元/股，全天漲幅0.7%。五糧液的總市值為5547億元，位列深市之首。3月19日，五糧液股價(jià)跌至98.63元/股，至今股價(jià)已經(jīng)上漲32.82%。

　　記者從多個(gè)渠道了解到，4月份以來，北上資金交易活躍的是貴州茅臺(tái)，合計(jì)買入金額16.99億，五糧液合計(jì)買入11.51億。

　　不僅貴州茅臺(tái)和五糧液大漲，整個(gè)白酒板塊均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　白酒股的漲勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。從近一個(gè)月看，有15只白酒股上漲，僅3只個(gè)股下跌，其中五糧液、今世緣漲幅均在10%以上。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月烈性酒的漲幅為13.13%，就市場(chǎng)70個(gè)細(xì)分行業(yè)來看，僅次于日用品和啤酒板塊。3月24日至今，白酒指數(shù)已經(jīng)上漲21.7%。

　　此外，從近幾年來，外資通過QFII和滬深股通渠道持續(xù)加倉A股，看其投資偏好，不難發(fā)現(xiàn)，外資進(jìn)入所選擇的并不是小盤概念，而是業(yè)績(jī)好的白馬，其中QFII持有A股市值超過1500億元，陸通股新持倉市值高達(dá)14788億元，合計(jì)持倉市值超過1.6萬億。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，共計(jì)326家合格境外機(jī)構(gòu)投資者獲批投資額度1113.76億美元;RQFII制度已從香港擴(kuò)大到20個(gè)國家和地區(qū)，共計(jì)262家RQFII機(jī)構(gòu)獲批7587.72億元人民幣投資額度。

　　此外，白酒股狂歡的背后是扎實(shí)的業(yè)績(jī)。從年報(bào)來看，白酒上市公司營業(yè)收入增長(zhǎng)率中位數(shù)為19.86%，整體業(yè)績(jī)亮眼。具體到上市公司，貴州茅臺(tái)拔得頭籌，五糧液也表現(xiàn)不錯(cuò)，兩家公司凈利潤(rùn)分別為412億元、174億元。此外，如瀘州老窖、山西汾酒等二線酒企業(yè)績(jī)?cè)鏊僖渤�過20%。

　　不過，受到疫情影響，一季度不少酒企的增速放緩，業(yè)績(jī)分化比較明顯，可謂冰火兩重天。

　　整體來看，19家白酒上市公司中13家業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)。五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、山西汾酒取得正增長(zhǎng)。五糧液的增速更猛一些，一季度營業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為202.38億元、77.04億元，同比增幅分別為15%、19%。

　　還有酒企直接虧損，如金種子酒一季度凈利潤(rùn)-2621萬元，下滑了392%。

　　“除了業(yè)績(jī)亮瞎市場(chǎng)雙眼的白酒板塊大‘白馬’，一些市盈率低、位置低，但是市場(chǎng)前瞻性穩(wěn)健，確定性高的白酒類企業(yè)，如果能容得下大資金，也會(huì)進(jìn)入海外資本的關(guān)注范圍。”徐祥華說。（文章來源：佳釀網(wǎng)）

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